🌀 1. トランプ関税の“二転三転”がもたらす混乱
米政権による関税方針の迷走が市場の不安定要因となっています。スマートフォンなどの電子機器は課税対象から外されたものの、半導体などには今後追加関税がかかる可能性が示唆されています。この“政策の不確実性”が、企業の価格設定や消費者心理に影響を与え始めています。
📱 iPhoneの価格が一時的に30万円超との試算もあり、需要の前倒し（駆け込み）や消費減退リスクへの懸念も。企業活動や為替市場に波紋が広がっています。
📉 2. 景気後退と物価上昇の“ねじれリスク”
米国では景気の減速が鮮明になる一方、インフレは依然根強く続いています。ミシガン大学の消費者信頼感指数は50.8と大きく落ち込み、1年先のインフレ期待は6.7％と高止まり。ウィリアムズNY連銀総裁はGDP成長の鈍化とインフレの継続を示唆し、いわばスタグフレーションの兆しが見えています。
📊 このような中での関税政策強化は、インフレ圧力をさらに高めるリスクとなり得ます。
💱 3. ドル円の綱引き──金利差vs安全資産
米10年国債利回りは4.493％へ上昇。金利差による円安圧力が続く一方、安全資産としての円買いも同時に進行しており、為替相場は方向感を模索しています。
🗣️ 日米の金利差拡大とともに、為替政策も交渉の場に上り始めました。加藤財務大臣や赤沢経済再生担当大臣が為替を「交渉テーマになり得る」と発言するなど、政治的な介入の兆しも。
📅 4. 今週の主な経済予定（2025年4月14日～18日）
| 日付 | 国・地域 | 内容 |
|---|---|---|
| 4月14日(月) | 中国 / アメリカ | 3月 貿易統計 / NY連銀消費者調査（期待インフレ率） |
| 4月15日(火) | ドイツ / アメリカ | ZEW景況感指数 / NY連銀製造業景気指数 |
| 4月16日(水) | 中国 / アメリカ | GDP（1-3月）、小売売上高、鉱工業生産 / 小売売上高、鉱工業生産 |
| 4月17日(木) | 日本 / 欧州 / アメリカ | 貿易統計、日銀審議委員発言 / ECB理事会・ラガルド総裁会見 / 住宅着工件数 |
| 4月18日(金) | 日本 / アメリカ | 全国消費者物価指数（CPI） / 株式・債券・商品市場休場（祝日） |
🇨🇳 5. 今週の主な中国指標予定（注目イベント）
| 日付 | 内容 |
|---|---|
| 4月14日(月) | 3月 貿易統計、70都市の住宅価格動向 |
| 4月16日(水) | 1-3月期GDP、小売売上高、鉱工業生産、不動産開発投資、固定資産投資 |
📌 特に16日（水）は、月次・四半期のフルセットが揃い、中国経済の「今」が見える重要な日です。グローバル市場への影響も大きく、投資家心理の転換点となる可能性があります。
🏢 6. 今週の主な企業決算予定（2025年4月14日〜17日）
| 日付 | 国 | 企業名 |
|---|---|---|
| 4月14日(月) | 日本/ アメリカ | J.フロント リテイリング、高島屋 / ゴールドマン・サックス |
| 4月15日(火) | アメリカ | シティグループ、バンク・オブ・アメリカ |
| 4月16日(水) | オランダ / アメリカ | ASML（半導体製造装置） / アルコア（アルミ大手） |
| 4月17日(木) | 日本 / 台湾 / アメリカ | ディスコ（半導体関連） / TSMC（半導体ファウンドリ） / ネットフリックス（動画配信） |
🎯 7. ビジネスパーソンが今週押さえるべき視点
✅ 関税と為替政策：トランプ政権の政策変更が続く中、企業活動に影響を与える不確実性が高まっている。
✅ 中国経済：景気の底打ちか、減速再加速かを見極める週。中国のデータは市場全体に波及する。
✅ インフレと利下げ観測：米インフレ継続なら利下げは遠のく。一方でCPIや消費指標が弱ければ、期待感は再燃する。
✅ 日本市場の需給悪化：需給指標は悪化傾向。日経平均は下値警戒が必要。
